Áp lực kinh tế giảm tốc, Trung Quốc loay hoay giữ thăng bằng khi đối diện với một loạt thách thức

16/07/2021 13:25
Dù ghi nhận đà tăng trưởng vững chắc trong quý II, nhưng các nhà hoạch định chính sách của Trung Quốc đang phải giữ thăng bằng khi "đi trên dây" trong bối cảnh áp lực kinh tế giảm tốc. Họ phải đảm bảo nền kinh tế đi đúng hướng để ứng phó với những thách thức dài hạn.

Rủi ro đằng sau mức tăng trưởng vững chắc

Cục Thống kê Quốc gia Trung Quốc cho biết GDP nước này tăng trưởng 7,9% trong quý II so với cùng kỳ năm trước. Các chỉ số hàng tháng về sản lượng công nghiệp, doanh số bán lẻ, đầu tư tài sản cố định và tỷ lệ thất nghiệp ở thành thị đều đạt hoặc vượt kỳ vọng vào tháng 6. Điều này giúp Trung Quốc tiếp tục đạt được mục tiêu tăng trưởng 6% trở lên trong năm nay.

Trên cơ sở trung bình 2 năm, kinh tế Trung Quốc đạt mức tăng trưởng 5,5%, cao hơn mức 5% trong quý đầu tiên của năm và gần tương đương với thời điểm trước đại dịch.

Tuy nhiên, đằng sau con số tăng trưởng mạnh mẽ là những rủi ro tiềm ẩn đối với nền kinh tế lớn thứ 2 thế giới. Những yếu tố đó bao gồm: nhu cầu toàn cầu đối với hàng hóa Trung Quốc sụt giảm, đầu tư vào sản xuất và bất động sản chậm lại và mối đe dọa của những đợt tái bùng phát Covid-19 sẽ ảnh hưởng đến tiêu dùng trong nước.

Hơn nữa, sự hồi phục của kinh tế Trung Quốc cũng không cân bằng, khi nhu cầu trong nước sụt giảm còn yếu tố thúc đẩy lại là hoạt động sản xuất nhà máy và xuất khẩu.

Betty Wang – nhà kinh tế cấp cao về Trung Quốc tại ANZ, cho biết: "Trung Quốc không có động lực rõ ràng nào từ nền kinh tế trong nước để thúc đẩy tăng trưởng." Bà nói thêm rằng, hoạt động xuất khẩu có thể tiếp tục đi ngược lại với dự báo, sụt giảm sau hơn 1 năm có thành tích vượt trội.

Câu hỏi đặt ra là liệu Bắc Kinh có cảm thấy an tâm khi đà tăng trưởng đang dần chậm lại hay không. Đôi khi, giới chức Bắc Kinh cho biết họ không quá lo ngại về xu hướng này, thay vào đó là nhấn mạnh tầm quan trọng của việc tránh những khoản đầu tư kém hiệu quả được thực hiện để thúc đẩy tăng trưởng bằng mọi giá.

Với tốc độ hồi phục ổn định và vượt trội so với phần còn lại của thế giới, một số nhà kinh tế cho rằng Bắc Kinh nhìn thấy cơ hội để giải quyết các vấn đề cơ cấu mang tính dài hạn, chẳng hạn như mức nợ lớn, năng suất thấp, nhân khẩu học và biến đổi khí hậu.

Áp lực kinh tế giảm tốc, Trung Quốc loay hoay giữ thăng bằng khi đối diện với một loạt thách thức - Ảnh 1.

Song, Bắc Kinh có thể buộc phải đưa ra hành động nếu tình hình biến chuyển xấu đi nhanh hơn dự kiến. Tuần trước, PBOC đã giải phóng một lượng lớn thanh khoản cho hệ thống tài chính nhằm hỗ trợ các doanh nghiệp nhỏ, dù trước đó NHTW cam kết tạo ra "bước ngoặt" cho chính sách tiền tệ.

Chỉ vài tháng trước, Trung Quốc là nền kinh tế lớn đầu tiên rút lại các biện pháp kích thích trong thời kỳ đại dịch. Các nhà kinh tế của ING và Natixis kỳ vọng NHTW Trung Quốc sẽ còn đưa ra nhiều biện pháp kích thích hơn nữa dưới hình thức cắt giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc (RRR) – tương tự như hồi tuần trước.

Bruce Pang – trưởng bộ phận nghiên cứu chiến lược và vĩ mô tại China Renaissance Securities, cho biết, nỗ lực của Trung Quốc nhằm điều chỉnh chính sách một cách hiệu quả vẫn đang gặp khó khăn về việc liệu có nên chuyển hướng từ chặt chẽ sang nới lỏng hay thắt chặt hơn nữa hay không.

Wei He – nhà kinh tế về Bắc Kinh tại công ty nghiên cứu Gavekal Dragonomics, nhận định động thái giải phóng thanh khoản hồi tuần trước rõ ràng là tín hiệu nới lỏng chính sách. Tuy nhiên, ông cũng cho rằng Trung Quốc sẽ không điều chỉnh chính sách lãi suất trong ngắn hạn và áp lực sụt giảm phần lớn sẽ kiểm soát được.

Những yếu tố quan trọng để ổn định tăng trưởng

Tốc độ của sự sụt giảm có thể được xác định bởi một số yếu tố được theo dõi chặt chẽ, bao gồm nhu cầu xuất khẩu, đầu tư vào bất động sản và chi tiêu tiêu dùng.

Lĩnh vực xuất khẩu của Trung Quốc đạt thành tích tốt trong nhiều tháng, nhờ nhu cầu của người tiêu dùng phương Tây tăng cao. Họ tìm mua những món đồ như laptop, thảm tập yoga, xe đạp và các loại hàng hóa khác do Trung Quốc sản xuất.

Dẫu vậy, một số nhà kinh tế cảnh báo rằng thời kỳ "hoàng kim" đó có thể sẽ không kéo dài. Họ chỉ ra sự thay đổi rõ rệt trong thói quen chi tiêu ở nước ngoài khi các lệnh hạn chế thời Covid được dỡ bỏ, nhu cầu tiêu dùng chuyển hướng từ mua hàng hóa sang sử dụng dịch vụ trực tiếp.

Theo Larry Hu – nhà kinh tế trưởng về Trung Quốc tại Macquarie Group, ít nhất ở thời điểm hiện tại, xuất khẩu của Trung Quốc đã được hỗ trợ một phần nhờ nhu cầu tăng mạnh mẽ từ châu Âu và Nhật Bản, thay thế phần nào cho sự suy yếu từ Mỹ. Xuất khẩu của Trung Quốc đã tăng tốc trong tháng 6, dù các chuyên gia dự đoán sẽ chậm lại.

Một yếu tố quan trọng khác là chi tiêu đầu tư, đặc biệt là vào lĩnh vực sản xuất và bất động sản nhà ở. Trọng tâm trong nỗ lực dài hạn của Bắc Kinh nhằm điều chỉnh tình trạng mất cân bằng kinh tế là hạn chế nguồn vốn mới cho bất động sản. Đây là chiến dịch mà các nhà kinh tế tin rằng giới chức nước này đã cam kết thực hiện.

Áp lực kinh tế giảm tốc, Trung Quốc loay hoay giữ thăng bằng khi đối diện với một loạt thách thức - Ảnh 2.

Trong những đợt kinh tế sụt giảm trước đây, lĩnh vực bất động sản (chiếm khoảng 7% GDP) đã đóng vai trò quan trọng trong việc ổn định tăng trưởng. Tuy nhiên, động thái thắt chặt tín dụng đối với các nhà phát triển có thể gây ra nhiều vụ vỡ nợ trái phiếu hơn trong nửa cuối năm nay, các nhà phân tích cho hay.

Trong nhiều tháng, các nhà kinh tế đã tranh luận rằng liệu sức chi tiêu tại đại lục liệu có đạt mức trước đại dịch trong năm nay hay không. Theo ANZ, trên cơ sở tăng trưởng trung bình 2 năm qua, doanh số bán lẻ đã giảm 4,9% trong tháng 6, trong khi cùng kỳ năm ngoái là tăng 8%.

Shen Jianguang – nhà kinh tế trưởng tại JD Digits, nhận định, thị trường việc làm không ổn định đối với nhóm người có mức lương thấp và giá bất động sản tăng cao là những yếu tố khiến người dân giảm chi tiêu và tiết kiệm nhiều hơn. 

Song, xu hướng này cũng không phản ánh rằng người dân không mong muốn chi tiêu mạnh tay hơn. Wei Zhigang – giám đốc bộ phận sale tại 1 nhà phát triển bất động sản hạng trung ở Chiết Giang, cho biết thu nhập của anh đã bị ảnh hưởng trong đợt dịch năm ngoái. Khi đó, doanh thu giảm gần 50% so với năm 2019 và hoạt động kinh doanh trong năm nay cũng hồi phục chậm hơn dự kiến.

Do đó, Wei và gia đình – thường du lịch đến Mỹ ít nhất mỗi năm 1 lần, đã giảm bớt hoạt động du lịch và tiết kiệm nhiều hơn. Anh cho hay: "Tôi muốn đi du lịch nước ngoài nếu có thể. Số tiền bạn tiết kiệm sẽ mất giá theo thời gian, trừ khi bạn chi tiêu ngay bây giờ."

Tham khảo Wall Street Journal

Tin mới

Xuất khẩu hồ tiêu tăng giá trị đến 48%
48 phút trước
So với cùng kỳ năm trước, dù lượng xuất khẩu giảm nhưng kim ngạch xuất khẩu hồ tiêu lại tăng đến 48%.
"Mỏ vàng" giúp Việt Nam hốt bạc từ Á sang Âu: Thu về hơn 211.000 tỷ đồng chỉ trong 10 tháng
2 giờ trước
Nếu tiếp tục duy trì được đà tăng trưởng này, kế hoạch của Việt Nam đối với ngành kinh tế này chắc chắn sẽ đạt được.
[Trên Ghế 39] ‘Mua xe điện Trung Quốc không có trạm sạc thà mua xe xăng còn hơn, quá nhiều rủi ro'
2 giờ trước
Nhà báo Lê Tùng Anh cho rằng, việc mua một mẫu xe điện Trung Quốc không có hạ tầng trạm sạc sẽ không có ý nghĩa gì trong chuyển đổi xanh và tiềm ẩn nhiều rủi ro.
Khách VIP của Thế Giới Di Động sướng thế nào: dán màn hình chỉ mất 10.000đ, vệ sinh máy lạnh giá 30.000đ, thay lọc nước 20.000 đồng dịp cuối năm này
3 giờ trước
Đây là những ưu đãi trong chương trình tri ân đặc biệt của nhà bán lẻ lớn nhất Việt Nam với 1 triệu khách hàng thân thiết dịp cuối năm này.
Cận cảnh phiên bản 2025 của mẫu tay ga được chị em săn đón, giá từ 39,5 triệu đồng
3 giờ trước
Bên cạnh nhiều màu sắc mới, Honda Lead 2025 còn được trang bị phanh ABS an toàn.

Tin cùng chuyên mục

Hàng 'made in China' trước nguy cơ bị Mỹ áp thuế mạnh tay - Quốc gia nào dễ trở thành 'thủ phủ' sản xuất iPhone?
9 giờ trước
Quốc gia châu Á này có thể được hưởng lợi lớn trong các lĩnh vực như điện tử, đặc biệt là sản xuất iPhone.
Giá USD hôm nay 12/11: Thế giới đạt đỉnh 4 tháng, "tỷ giá" chợ đen tăng 50 đồng
1 ngày trước
Giá USD hôm nay 12/11 trên thế giới tăng phi mã, vượt ngưỡng 105 điểm. Trong nước, giá USD ngân hàng bán vẫn bám sát mức trần được nhà nước cho phép; tỷ giá "chợ đen" tăng 50 đồng, hiện đang ở mức 25.570 - 25.670 VND.
Điện máy tung "bình mới rượu cũ"
2 ngày trước
Mới đây, chuỗi bán lẻ Thế Giới Di Động tiếp tục tung ra chính sách "mua trả chậm", được cho là bước tiến mới của mua trả góp.
Sếp Tổng cục Thuế: Sàn Temu đã kê khai thuế nhưng “ghi doanh thu bằng 0”, cơ quan thuế đang giám sát
3 ngày trước
Đây là thông tin mới nhất được lãnh đạo Tổng cục Thuế đưa ra khi trả lời báo chí về xử lý các vấn đề liên quan đến đăng ký mã số thuế và báo cáo doanh thu tự nộp của sàn này ở Việt Nam.