Chưa bao giờ các công ty chứng khoán cùng đồng thuận đến vậy: Đồng loạt dự báo VN-Index lên 1.700-1.900 năm 2022

Chưa bao giờ các công ty chứng khoán cùng đồng thuận đến vậy. Hàng loạt công ty chứng khoán đã dự báo VN-Index đạt mức điểm số cao năm 2022, đa phần dao động từ 1.700-1.900 điểm.

Các chuyên gia của SSI Research cho rằng, năm Nhâm Dần 2022 có thể là một năm không còn quá dễ dàng với thị trường chứng khoán. Tuy vậy, chứng khoán vẫn là kênh đầu tư hấp dẫn năm 2022. SSI cho rằng, các sáng kiến phát triển thị trường vốn (việc triển khai T+0, và mô hình bù trừ thanh toán trung tâm - CCP) dự kiến cũng sẽ là các yếu tố chính thúc đẩy thị trường trong năm 2022. Theo kịch bản tốt nhất, việc triển khai T+0 và CCP có thể hỗ trợ cho xác suất nâng hạng Việt Nam lên thị trường mới nổi theo đánh giá của FTSE Russell Index được công bố vào tháng 9/2022.

SSI Research uớc tính tăng trưởng lợi nhuận 96 công ty thuộc phạm vi nghiên cứu là 13% trong 2022 và ước tính kết quả nửa đầu năm so với nửa cuối năm sẽ chênh lệch đáng kể, cụ thể là hầu hết tăng trưởng sẽ phản ánh vào nửa cuối năm. Chỉ số P/E mục tiêu là 16 lần, tương ứng VN-Index có thể đạt 1.750 điểm trong năm 2022.

Trong khi đó, các  chuyên gia của Yuanta Việt Nam, thị trường chứng khoán Việt đang có những điểm tương đồng với chứng khoán Đài Loan (Trung Quốc) giai đoạn 1.985 - 1.990. Khi đó, một nhà đầu tư đã mua và nắm giữ với giả định không sử dụng đòn bẩy có thể đã thu về số tiền gấp 12x so với khoản đầu tư ban đầu của họ chỉ bằng việc mua cổ phiếu trên thị trường TWSE trong giai đoạn 1985-1990.

Các điểm tương đồng đó là lãi suất cho vay thấp nhằm hỗ trợ cho tín dụng; Nhà đầu tư kỳ vọng đồng nội tệ sẽ gia tăng sau nhiều năm GDP và thặng dư tài khoản vãng lai tăng trưởng ở mức cao; Nhóm dân số trẻ ngày càng hứng thú với thị trường chứng khoán, dân số giàu có ngày càng tăng,  Ít kênh đầu tư thay thế; Xu hướng mang tính văn hóa đối với việc đặt cược vào thị trường, tất cả những điều này dẫn đến thanh khoản của thị trường chứng khoán tăng đột biến.

Mục tiêu của Yuanta Việt Nam đặt ra cho VN-Index vào cuối năm 2022 là 1.898 điểm, tương ứng với mức tỷ suất sinh lời trong 12 tháng là 29%. "Con số này khá cao so với các bên, nhưng chúng tôi cho rằng đây là mức hợp lý khi xem xét đến những giả định tích cực về điều kiện thị trường tức là mức tăng trưởng lợi nhuận, thanh khoản và tâm lý thị trường", báo cáo của Yuanta viết. 

Công ty Chứng khoán Ngân hàng Ngoại Thương Việt Nam (VCBS) cho rằng, thị trường chứng khoán nhìn chung vẫn sẽ là một kênh đầu tư hấp dẫn - nhất là với các nhà đầu tư cá nhân. Dòng vốn từ các nhà đầu tư nội vẫn có sự tăng trưởng nhất định trong năm 2022 nhưng phần nào đó sẽ bớt hào hứng hơn so với năm 2021, bởi mặt bằng giá cổ phiếu ở giai đoạn hiện tại nhìn chung đã được đẩy lên mức cao hơn khá nhiều so với thời điểm đầu năm 2021 và sự phục hồi chung của nền kinh tế cũng mở ra thêm những lựa chọn đầu tư khác cho nguồn vốn nhàn rỗi. VCBS dự báo mức cao nhất trong năm 2022 của chỉ số VN Index có thể tiến lên đến vùng điểm số 1.580 – 1.600 điểm, tương đương với mức tăng khoảng 6-8% so với mức đỉnh của năm 2021.

Dự báo điểm số của VN-Index năm 2022 của các tổ chức/công ty chứng khoán

Công ty Chứng khoán Rồng Việt - VDSC dự báo VN-Index dao động trong khoảng 1.340 – 1.730 điểm, dựa trên kịch bản tăng trưởng EPS 17% năm 2022 và mức PE dự phóng 2022 là 16,4 lần. Năm 2022, với ước tính bình quân mỗi tháng sẽ có thêm khoảng 150.000 tài khoản mở mới. Thanh khoản khớp lệnh bình quân toàn thị trường có thể dao động ở mức 30-35.000 tỷ đồng/phiên. Dù vậy thì theo VDSC, thị trường có thể sẽ "nhạy cảm" hơn và biến động mạnh trước thông tin tiêu cực, đặc biệt khi mà định giá cổ phiếu đã lên mặt bằng cao hơn rất nhiều so với giai đoạn trước khi xuất hiện Covid-19 lần đầu tiên.

Công ty Chứng khoán Mirae Asset cho rằng kỳ vọng tăng trưởng EPS cao là động lực chính thúc đẩy sự tăng giá của thị trường chứng khoán. Dựa trên dữ liệu thống kê mức P/E quá khứ, MAS nhận thấy mức P/E phù hợp với thị trường dao động trong khoảng 15 đến 17 lần. Với mức dự phóng EPS tăng trưởng kép giai đoạn 2020-2022 khoảng 29%/năm và mức P/E khoảng 16 lần, MAS dự phóng VN-Index năm 2022 khoảng 1.700 điểm trong kịch bản cơ sở. 

Đầu tháng 12, Công ty Chứng khoán HSC có báo cáo dự báo về chứng khoán năm 2022 có thể đạt mốc 1.800 điểm. HSC cho rằng lạm phát vẫn sẽ ở dưới mức 4% trong năm 2022-2023 và Ngân hàng Nhà nước vẫn sẽ duy trì chính sách tiền tệ nới lỏng để hỗ trợ nền kinh tế trong ít nhất là năm 2021 và 2022. Ngoài ra, chính sách tài khóa cũng được kỳ vọng sẽ nới lỏng thêm để hỗ trợ kinh tế và tác động tích cực tới thị trường.

HSC vẫn cho rằng "khoảng thời gian tươi đẹp" của thị trường chứng khoán Việt vẫn tiếp diễn, với động lực là đà hồi phục của nền kinh tế và sự bình thường hóa trong năm 2022. 

Quỹ đầu tư IPAAM đánh giá động lực tăng trưởng kinh tế Việt Nam sẽ đến từ kế hoạch giải ngân đầu tư công và gói kích thích tăng trưởng kinh tế Chính phủ vừa trình Quốc hội. GDP của Việt Nam dự báo sẽ tăng trưởng 7,5% trong năm 2022, tỷ giá dự báo ổn định trên nền tảng dự trữ ngoại hối vượt 100 tỷ USD.

IPAAM cho rằng mức 1.700 điểm của VN-Index là mốc có thể đạt được trong năm 2022. Định giá của VN-Index có thể ổn định ở mức P/E từ 15 đến 18 lần, cao hơn con số P/E trung bình 14,8 lần trong quá khứ. Cơ hội sẽ tập trung ở các nhóm ngành bất động sản, điện, ngân hàng, bán lẻ và công nghệ.

Công ty Chứng khoán MBKE cũng cho rằng sự phục hồi kinh tế đáng chú ý được củng cố nhờ tỷ lệ tiêm chủng cao hơn sẽ tạo nền tảng cho tăng trưởng EPS 22% vào năm 2022, kỳ vọng VN- Index có thể tiến xa hơn lên gần 1.800 điểm.

VNDirect dự báo VN-Index đạt mức 1.700-1.750 điểm trong năm 2022 dựa trên định giá P/E vào khoảng 16 -16,5 lần và tăng trưởng lợi nhuận các doanh nghiệp trên HOSE đạt 23% so với cùng kỳ. Một số ngành dự kiến có sự cải thiện mạnh mẽ về tăng trưởng lợi nhuận, bao gồm Hàng hóa công nghiệp và Dịch vụ tăng trưởng 134,9%; Bán lẻ tăng trưởng 43%; Bất động sản tăng trưởng 27,4% trong khi tăng trưởng lợi nhuận của Dầu khí, Tiện ích công cộng và Công nghệ vẫn duy trì ở mức cao lần lượt 38,8%; 20,1%.

Về phía quỹ ngoại, PYN Elite Fund có lẽ là một trong những quỹ hào hứng và lạc quan nhất. Theo đó, PYN Elite Fund kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp trên sàn chứng khoán sẽ đạt mức tăng trưởng 28% trong năm 2022; sang năm 2023 tăng trưởng 20% và đến năm 2024 tăng trưởng 18%. Với dự phóng P/E 16,5 lần vào năm 2024, PYN Elite Fund ước tính chỉ số VN-Index có thể đạt 2.500 điểm.

Có thể đấy đa phần các công ty chứng khoán, quỹ ngoại đều đồng thuận dự báo VN-Index đạt tầm cao mới năm 2022 dựa trên thực lực với đà tăng trưởng lợi nhuận của doanh nghiệp niêm yết, khiến cổ phiếu tăng giá trong khi PE của thị trường vẫn giữ ở mức 16-17 lần. Tuy nhiên đây vẫn chỉ là những dự báo "kim chỉ nam" cho việc hoạch định danh mục đầu tư của các tổ chức này, nhà đầu tư chỉ nên tham khảo để đưa ra quyết định của bản thân bởi việc dự báo luôn có rủi ro sai số khi thị trường tài chính biến động mỗi ngày mỗi khác.