Cổ phiếu dầu khí: Thời điểm dịch chuyển đầu tư sang phân khúc hạ nguồn trong bối cảnh giá dầu thấp

19/08/2020 11:40
Giá dầu thấp hơn mức hòa vốn Việt Nam 55 USD khiến các dự án sẽ bị trì hoãn và khiến lợi nhuận kém trong thời gian tới.

Trong báo cáo mới được công bố, CTCK KB Việt Nam (KBSV) cho rằng sự phục hồi của giá dầu đã dần kết thúc và xu hướng phục hồi sẽ đi ngang trong thời gian tới. Với việc giá dầu vẫn thấp và dưới mức hòa vốn 55USD, KBSV khuyến nghị nhà đầu tư bỏ vị thế ở những công ty thượng nguồn (như PVS, PVD) vốn bị phụ thuộc nhiều vào sự phục hồi của giá dầu.

Về ý nghĩa kinh tế, chỉ khi giá dầu trên mức hòa vốn 55 USD, giá thành và khối lượng công việc tại mảng thượng nguồn mới thực sự có lợi cho các công ty khai thác. Với kỳ vọng của KBSV về giá dầu sẽ thấp trong phần còn lại năm 2020E và chỉ thực sự phục hồi đến năm 2021E sẽ khiến lợi nhuận của các công ty khai thác sẽ tiếp tục kém khả quan.

Ở chiều ngược lại, KBSV đánh giá nhu cầu năng lượng tại Việt Nam sẽ tiếp tục tăng, đặc biệt trong bối cảnh, đất nước đã và đang đối diện với việc thiếu điện nghiêm trọng do không đủ năng lượng đầu vào. Điều này hỗ trợ cho câu chuyện tăng trưởng của ngành năng lượng Việt Nam.

Hơn nữa, sản lượng nội địa dầu thô và khí tự nhiên đã bắt đầu chậm lại tương ứng lần lượt vào 2015 & 2018, đã thúc đẩy và tăng tốc việc nhập khẩu năng lượng. Trong tình cảnh hiện tại, KBSV đánh giá những mảng như khí LNG, vận tải năng lượng và bán lẻ xăng dầu rất tiềm năng. Khí tự nhiên hóa lỏng LNG sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc đáp ứng nhu cầu năng lượng Việt Nam, đặc biệt cho ngành điện lực.

Mảng vận tải năng lượng cũng đáng lưu ý khi Việt Nam tăng cường việc nhập khẩu dầu thô và khí LNG. Việc bán lẻ xăng dầu cũng được hưởng lợi từ nhu cầu năng lượng gia tăng và nền kinh tế công nghiệp hóa.

Với quan điểm trên, KBSV đã có những đánh giá tích cực về các cổ phiếu như GAS, PLX, PVT, BSR.

Cũng theo KBSV, việc công thức giá bán liên quan trực tiếp với giá dầu thô cho phép GAS và PLX phục hồi ngay trong quý 3 bất chấp nhu cầu năng lượng thế giới còn kém. Lợi nhuận cũng sẽ trở lại hoàn toàn với BSR và PVT từ quý 4 sau kết quả quý 3 tới kém do Nhà máy lọc dầu của BSR đại tu trong tháng 8, khiến hiệu suất NMLD của BSR xuống 45% và giảm sản lượng vận tải dầu thô của PVT.

Dù vậy, giá dầu thấp hơn mức hòa vốn Việt Nam 55 USD khiến các dự án sẽ bị trì hoãn và khiến lợi nhuận kém trong thời gian tới. Mới đây PVD đã công bố việc trì hoãn lịch khoan tại thị trường Malaysia từ quý 3.

Tin mới

Bên trong cơ sở sản xuất nước hoa giả ‘Made in Dubai’
6 giờ trước
Nước hoa được pha chế từ các loại hóa chất, theo cách thủ công bằng cách cho vào 1 nồi lớn, sau đó dùng máy đánh trứng đánh lên cho các dung dịch hòa quyện vào nhau. Sau đó bơm vào các chai nhỏ có dung tích từ 10-50 ml. Các chai, lọ nước hoa sẽ được dán nhãn mác, vỏ hộp có in giả xuất xứ “Made in Dubai (UAE)”, mã vạch… và bán ra thị trường.
1 công ty làm món bánh dân dã của Việt Nam, xuất khẩu thu về hàng trăm tỷ đồng: Chinh phục cả Mỹ, Nhật
6 giờ trước
Loại bánh bình dị của người Việt Nam đã chinh phục được nhiều thị trường khó tính, mang về doanh thu hàng trăm tỷ đồng.
Giá điện 2.204 đồng 1 kWh, mỗi nhà tốn thêm bao nhiêu?
5 giờ trước
Bên cạnh giá điện tăng, có một chính sách này nhằm giảm bớt gánh nặng chi phí điện cho các hộ khó khăn.
Vừa mới ra mắt, iPhone mới nhất của Apple đã giảm giá tiền triệu
5 giờ trước
Dù mới vừa ra mắt tại thị trường Việt Nam, mẫu iPhone mới nhất hiện nay của Apple là iPhone 16e đã có mức giảm đáng kể.
Thế giới nhiếu biến động, giá vàng tuần tới sẽ thế nào?
5 giờ trước
Theo dự báo của các chuyên gia, giá vàng tuần tới sẽ có những diễn biến khó lường khi phụ thuộc vào tình hình bất ổn định trên thế giới.

Tin cùng chuyên mục

Cổ phiếu ORS chịu áp lực bán mạnh, thanh khoản tăng đột biến
20/03/2025 15:44
Kết phiên hôm nay (20/3), VN-Index giảm 0,7 điểm xuống 1.323,93 điểm. Thanh khoản giảm so với phiên hôm qua, giá trị khớp lệnh trên HoSE đạt khoảng 17.843,41 tỷ đồng.
Chân dung tỷ phú Phạm Nhật Vượng - Top 500 người giàu nhất thế giới
12/03/2025 16:18
Theo cập nhật mới nhất của Forbes, ông Phạm Nhật Vượng - Chủ tịch HĐQT Tập đoàn Vingroup lọt top 500 người giàu nhất thế giới và giữ vững vị trí giàu nhất Việt Nam.
"Pháp sư Trung Quốc" lại gây sốc thế giới với sản phẩm AI mới, lần này cái tên là Manus
12/03/2025 03:40
Sau khi DeepSeek khuấy đảo cộng đồng công nghệ thế giới, Trung Quốc tiếp tục khiến dư luận quốc tế ngỡ ngàng với sự xuất hiện của Manus, một trí tuệ nhân tạo (AI) do startup Monica phát triển.
Sự sụp đổ của 1 startup xe điện Mỹ: Từng trị giá 30 tỷ USD, 'cháy' tiền mặt nên phải bán toàn bộ tài sản, founder tù tội
21/02/2025 03:06
Startup này bắt đầu rơi vào khủng hoảng sau khi người sáng lập Trevor Milton bị cáo buộc lừa dối các nhà đầu tư về hoạt động kinh doanh.