ĐHĐCĐ C47: Đang thương thảo với cổ đông chiến lược Hongkong và Hàn Quốc, cổ đông quan ngại về tính hấp dẫn của cổ phiếu

Sáng ngày 24/11, Xây dựng 47 (C47) tổ chức ĐHĐCĐ bất thường nhằm xin ý kiến cổ đông thông qua điều chỉnh kế hoạch kinh doanh năm 2018 với lợi nhuận tăng gấp 5 lần mức trước đó lên 100 tỷ.

Mặc dù vậy, đến cuối quý 3/2017 tình hình kinh doanh của C47 vẫn chưa cho thấy nhiều chuyển biến. Lũy kế 9 tháng đầu năm, doanh thu C47 đạt 611 tỷ, tương ứng mức lợi nhuận gộp 115 tỷ đồng, biên lợi nhuận gộp có cải thiện từ mức 16% tăng lên 19% đến cuối quý 3 năm nay.

Như vậy, con số 100 tỷ đến cuối năm nay thực sự là thử thách cho C47, khi chỉ còn vỏn vẹn 3 tháng cuối năm số lãi Công ty phải thực hiện là 76 tỷ đồng.

Đủ cơ sở thực hiện 100 tỷ lợi nhuận đến cuối năm 2018

Nói cụ thể về chỉ tiêu này, đại diện C47 cho biết hiện Công ty đã ký hợp đồng hợp tác phát triển dự án 105 Tây Sơn và dự sẽ được hạch toán 30 tỷ lợi tức cố định từ thương vụ này.

Ngoài ra tại Thủy điện Buôn Đôn, C47 đang sở hữu và sẽ thoái với hơn 3 triệu cổ phiếu với giá vốn 8.600. Mức giá bán giá trong trường hợp xấu nhất Công ty dự kiến 18.000 – 19.000 đồng thì lợi nhuận ròng thu về trong năm đạt hơn 30 tỷ nữa, tổng lợi nhuận theo đó dự thu hơn 60 tỷ.

Về Buôn Đôn, hiện cổ phiếu Công ty đang giao dịch tại mức 21.700 đồng, C47 cho biết Công ty đang có đối tác muốn mua hết tổng số 3 triệu cổ phiếu trên, giá thương thảo là 25.000 đồng/cp.

Như vậy, trong tổng 77 tỷ dự kiến thực hiện trong quý cuối năm Công ty đã có được 60 tỷ, số còn lại sẽ ghi nhận từ việc bán một số tài sản.

Ông Bình nói thêm: "Như vậy C47 đã có đủ cơ sở thực hiện được mức lợi nhuận 100 tỷ tuy nhiên đánh giá thì tương đối không ổn định vì chủ yếu đến từ bán tài sản, hoạt động kinh doanh năm nay cũng còn hạn chế. Nói vậy, HĐQT khẳng định mức lợi nhuận tăng 5 lần là có cơ sở, không phải đặt ra để chạy theo".

Ngoài ra, đại diện C47 cho biết hiện Công ty đang cân nhắc việc thoái vốn tại các tài sản Công ty. Trước mắt, Công ty đang có 3 tài sản muốn thanh toán bởi theo đánh giá là hiệu quả hoạt động không cao với tổng thu về khoảng 200 tỷ đồng, trong đó có Thủy điện Buôn Đôn, trụ sở văn phòng số 8 Biên Cương.

Còn với Khách sạn Hải Âu, Công ty đang bàn bạc nên thoái một phần hay thoái hết, vì hiệu quả hoạt động đang tương đối tốt, trong bối cảnh chi phí mặt bằng tại Quy Nhơn bắt đầu tăng tương đối thời gian gần đây. Dự kiến, lợi nhuận Hải Âu dự sẽ tăng gấp đôi lên 40 tỷ đồng trong năm 2018.

Sẽ chia hết 20% cổ tức trước Tết Âm lịch

Cùng với đó, C47 cũng điều chỉnh kế hoạch chi trả cổ tức 2018 từ mức 10% vốn điều lệ lên tối đa 20%, thông qua phát hành hoặc bằng tiền mặt. Như vậy, tổng giá trị C47 dự chi hơn 34 tỷ đồng, lấy từ LNSTCPP tính đến ngày 31/12/2018.

Song song, Công ty cũng sẽ thưởng cổ phiếu tối đa theo tỷ lệ 1:1, tức sẽ phát hành tối đa hơn 17 triệu cổ phiếu, nguồn phát hành từ thặng dư vốn cổ phần, LNSTCPP và quỹ đầu tư phát triển dự kiến đến ngày 31/12/2018.

Dự kiến, Công ty sẽ chia trước 10% cổ tức ngay trong tháng 12, và trước Tết Âm lịch sẽ chia thêm 10% còn lại. Ông Lê Trường Sơn – Phó Chủ tịch HĐQT – cho biết mọi năm Công ty rất ngại đến việc chia cổ tức nhưng năm nay không còn như vậy nữa.

Một cổ đông lâu năm của C47 có ý kiến tại Đại hội, nếu đã chia thưởng 1:1, thì HĐQT nên thay đổi phương án cổ tức chia 20% bằng tiền mặt. Ghi nhận, ông Sơn cho biết sẽ thay đổi phương án chia cổ tức 20% bằng tiền mặt.

Đang thương thảo với cổ đông chiến lược Hongkong và Hàn Quốc

Một nội dung đáng chú ý khác, Công ty đang có kế hoạch phát hành cho cổ đông chiến lược, số lượng tối đa hơn 17 triệu cổ phiến với giá 20.000 đồng/cp, tổng giá trị thu về ước đạt hơn 340 tỷ đồng. Mục tiêu C47 nhằm huy động vốn bổ sung vốn tự có, nâng cao năng lực tài chính Công ty, trong đó cổ đông nước ngoài quy định không vượt quá 49% vốn.

Đi cùng với chiến lược kêu gọi đầu tư, C47 trình cổ đông việc loại bỏ loại hình kinh doanh, bao gồm 2 ngành nghề có liên quan đến phạm vi quốc tế gồm du lịch lữ hành quốc tế và xuất khẩu lao động, nhằm cởi bỏ hạn chế room nước ngoài ở mức 3,31% hiện tại.

Chia sẻ về cổ đông chiến lược, đại diện C47 cho biết sắp tới sẽ tiếp một quỹ đầu tư của Hongkong, sau đó cũng tiếp tục thương thảo với đối tác khác đến từ Hàn Quốc.

Dự kiến, việc phát hành cổ đông chiến lược sẽ kéo dài cho đến giữa năm sau (2019), do vậy trước mắt Công ty có thể phát hành cổ phiếu ESOP trước. Tuy nhiên nếu được HĐQT sẽ xem xét phát hành cùng lúc.

Cổ đông quan ngại về tính hấp dẫn cổ phiếu

Cũng liên quan đến thời điểm, một cổ đông ý kiến phát hành ESOP và phát hành cổ đông chiến lược nên diễn ra cùng một lúc, nhằm hạn chế sức hấp dẫn của cổ phiếu khi kêu gọi vốn từ nhà đầu tư chiến lược.

Nói về vấn đề này, ông Tạ Nam Bình – Thành viên HĐQT – cho biết tổng số lượng ESOP là 850.000 cổ phiếu và sẽ hạn chế, phong tỏa sau 2 đợt (sau 12 tháng và sau 24 tháng), do đó áp lực lên giá sẽ không quá lớn.

Ban đầu, Công ty dự sẽ phát hành đến 1,7 triệu cổ phiếu, tuy nhiên sau đó đã quyết định chia thành từng đợt, và đợt đầu tiên sẽ phát hành 850.000 đơn vị. Do đó, theo ông Bình, thực tế áp lực sẽ đến từ việc phát hành 17 triệu cổ phiếu tỷ lệ 1:1, tuy nhiên dưới góc độ HĐQT cũng đã cân đối lợi ích ngắn dài hạn đồng thời mức thị giá cổ phiếu trên thị trường. Hiện, HĐQT đang cân nhắc phương án chia luôn 1 lần.

Tổng số cổ phiếu phát hành dự kiến từ nay đến năm 2019 của C47 gần 35 triệu đơn vị. Theo đó, vốn cổ phần Công ty tương ứng tăng lên hơn 500 tỷ đồng (hiện vốn Công ty đang ở mức 170 tỷ đồng), điều này đồng nghĩa với áp lực Công ty phải đáp ứng được mức lợi nhuận theo kế hoạch, vị này nói thêm.

Trên thị trường, sau đợt tăng "sốc" từ vùng 8.000 đồng hồi tháng 7-8, đến nay chỉ sau hơn 2 tháng cổ phiếu C47 đã tăng hơn 2 lần lên xấp xỉ 20.000 đồng/cp. Hiện, cổ phiếu C47 đang đi vào vùng tích luỹ, thanh khoản tương đối thấp!