Điều gì khiến loạt cổ phiếu dệt may TCM, VGT, GIL… bật tăng gấp 2-4 lần chỉ trong thời gian ngắn

Chỉ trong vòng 2-3 tháng trở lại đây, nhóm cổ phiếu dệt may lại dậy sóng, thậm chí tăng phi mã. Trong đó, kỳ vọng vào các hiệp định thương mại mới ký kết là một trong những động lực chính. Đặc biệt EVFTA, với EU là thị trường xuất khẩu hàng may mặc lớn thứ hai của Việt Nam, Hiệp định kỳ vọng sẽ là động lực thúc đẩy tăng trưởng xuất khẩu hàng may mặc của Việt Nam sang EU trong các năm tới.

EVFTA được ký kết vào ngày 30/6/2019 và đã chính thức có hiệu lực từ ngày 1/8/2020.

So với các đối thủ cạnh tranh tại thị trường EU, thuế GSP1 đang áp dụng cho hàng dệt may Việt Nam đang thấp hơn thuế MFN2 của Thổ Nhĩ Kỳ, nhưng cao hơn thuế EBA3 của Bangladesh và Campuchia.

Theo lộ trình xóa bỏ thuế của EVFTA, thuế áp dụng đối với hàng may mặc của Việt Nam sẽ về cùng mức 0% với Bangladesh và Campuchia. Tuy nhiên, giới phân tích cho rằng lợi thế của Việt Nam sẽ ổn định hơn Bangladesh và Campuchia do danh sách các quốc gia được hưởng thuế theo EBA sẽ phải xem xét định kỳ và nếu không còn đáp ứng được các tiêu chí đưa ra sẽ bị loại bỏ khỏi danh sách.

Trong khi đó, ưu đãi thuế quan mà Việt Nam được hưởng từ EVFTA sẽ vẫn được duy trì sau khi hiệp định có hiệu lực.

Ngành dệt may Việt Nam tuy chưa thể hưởng lợi ngay khi EVFTA được ký kết hồi tháng 8/2020, song thuế GSP 9,6% sẽ quay về mức thuế suất cơ sở MFN 12%, sau đó sẽ giảm theo lộ trình về đến 0%. Như vậy, đa số các sản phẩm dệt may của Việt Nam xuất khẩu sang EU (thuộc nhóm B5 và B7) sẽ bắt đầu được hưởng thuế quan ưu đãi từ năm 2021.

Trở lại với giao dịch cổ phiếu dệt may, đầu tiên phải kể đến mã TCM của Dệt may Thành Công, thị giá đã tăng gấp 4 lần lên 80.900 đồng/cp kể từ tháng 10/2020. Bất chấp Covid-19, với lợi thế làm việc với các thương hiệu lớn có thị trường ổn định cũng như chuỗi giá trị hoàn chỉnh, TCM được đánh giá là đơn vị có khả năng ứng biến nhanh trong mùa dịch. Ghi nhận, Công ty vẫn có thêm khách hàng và đơn hàng mới trong năm qua, tình hình kinh doanh của tăng tưởng hàng quý.

Kết thúc năm 2020, TCM đạt 3.470 tỷ đồng doanh thu, lợi nhuận sau thuế 276 tỷ đồng, tăng 27%. Trong đó, khoảng 84% doanh thu của Công ty đến từ xuất khẩu, tương ứng đem về hơn 2.900 tỷ đồng.

Đặc biệt, bắt đầu có đơn hàng từ 2019, TCM đã gia nhập vào chuỗi giá trị của Adidas: Đây cũng là nhóm hàng (thể thao) được dự báo tăng trưởng mạnh trên thế giới trong và sau đại dịch. Hiện, đơn hàng Adidas ước lượng lấp đầy công suất 12 triệu sản phẩm/năm của nhà máy Vĩnh Long (~40% công suất may). Theo giới phân tích, đây là đơn hàng FOB với giá trị gia tăng cao, hỗ trợ cải thiện biên lợi nhuận của TCM. Công ty vẫn đang tiếp tục tìm kiếm, hợp tác với các khách hàng lớn trên thế giới (Lacoste…), đảm bảo đơn hàng trong dài hạn.

Không kém cạnh, GIL của Sản xuất Kinh doanh và Xuất nhập khẩu Bình Thạnh trong cùng thời gian cũng tăng gần gấp đôi thị giá, từ vùng giá 25.000 đồng/cp (tháng 10/2020) lên mức 47.500 đồng/cp.

Trong giai đoạn điều chỉnh hồi quý 3 do sự khan hiếm đơn hàng bắt đầu thể hiện rõ lên chỉ số kinh doanh ngành, GIL là đơn vị duy nhất lội ngược dòng, khi 2 đối tác lớn nhất của GIL là Amazon và IKEA vẫn kinh doanh tăng trưởng giữa đại dịch với doanh thu chủ yếu từ kênh online. GIL hiện sản xuất đa dạng các mặt hàng dệt may như túi xách, balo, đồ ngoài trời, quần áo… Năm 2021, GIL tiếp tục kỳ vọng sẽ tăng xuất khẩu online thông qua 2 đối tác trên.

Cùng với đó, VGT của Tập đoàn Dệt may (Vinatex) cũng tăng gấp đôi lên 18.900 đồng/cp chỉ sau hơn 2 tháng, VGG của May Việt Tiến, TNG, MSH của May Sông Hồng… đồng loạt tăng giá tích cực.

Dù vậy, để được hưởng ưu đãi thuế quan, các doanh nghiệp phải đáp ứng được quy tắc xuất xứ "từ vải trở đi". Đây cũng là bài toán cần sớm có lời giải để doanh nghiệp dệt may Việt Nam sớm hưởng lợi từ các hiệp điện.

Theo quy tắc xuất xứ "từ vải trở đi" của EVFTA, các công đoạn từ dệt vải đến gia công hàng may mặc phải được thực hiện tại Việt Nam. Ngoài ra, EVFTA cho phép áp dụng quy tắc xuất xứ cộng gộp, tức là cho phép sử dụng vải nhập khẩu từ nước thứ 3 cùng có hiệp định thương mại tự do với Việt Nam và EU, kể cả hiện tại (Hàn Quốc) và tương lai (Nhật Bản và một số nước ASEAN đang đàm phán FTA với EU).

Hiện nay, trên 50% nhu cầu vải của Việt Nam được nhập khẩu từ Trung Quốc, để tận dụng được EVFTA, các doanh nghiệp may cần phải tìm kiếm được nguyên liệu vải thay thế cho vải từ Trung Quốc bằng cách: (1) Hợp tác với các doanh nghiệp sản xuất vải trong nước để tạo tính liên kết cho chuỗi giá trị, hoặc (2) Tăng cường nhập khẩu vải từ các nước có hiệp định thương mại với cả Việt Nam và EU như Hàn Quốc, Nhật Bản.