Điều hành tỷ giá có một năm rất thành công

21/12/2018 14:41
Năm 2018 là một năm khá thành công điều hành kinh tế vĩ mô, cũng như điều hành các chỉ số lãi suất, tỷ giá hối đoái.






Mặc dù Fed đã quyết định tăng tiếp lãi suất cho vay qua đêm thêm 0,25% lên 2,25% - 2,50% sau khi cuộc họp chính sách tháng 12 kết thúc vào rạng sáng ngày 20/12 (giờ Việt Nam) – lần tăng lãi suất thứ 4 trong năm qua, song diễn biến thị trường ngoại hối trong nước vẫn rất bình lặng, giá giao dịch USD tại các NHTM không những không tăng mà còn giảm, trong khi tỷ giá trung tâm được giữ nguyên so với ngày trước đó.

Theo nhận định của các chuyên gia, diễn biến này là do hội tụ của nhiều yếu tố, trong đó không thể không nhắc tới sự điều hành hết sức chủ động và linh hoạt của NHNN Việt Nam.

Điều hành tỷ giá có một năm rất thành công - Ảnh 1.

TS. Lê Xuân Nghĩa - Thành viên Hội đồng tư vấn chính sách tài chính, tiền tệ quốc gia:

Trước hết, phải thấy việc Fed tăng lãi suất là điều đã được dự đoán từ trước nên thị trường phản ứng nhẹ nhàng. Hơn nữa, đối với Việt Nam, lâu nay tỷ giá luôn được điều hành dựa trên cả yếu tố bên trong lẫn bên ngoài.

Nói chung trong ngắn hạn, động thái tăng lãi suất của Fed chưa tạo sức ép gì lớn đối với NHNN nhất là trong bối cảnh lạm phát thấp, kinh tế vĩ mô ổn định, tăng trưởng tương đối cao. Nhu cầu ngoại tệ trong nước cho đến nay chưa có biến động lớn, thậm chí năm nay tiền gửi ngoại tệ tăng lên.

Mức độ tăng tỷ giá hối đoái được duy trì vừa giúp ổn định kinh tế vĩ mô vừa tạo nền tảng tăng xuất khẩu, cũng như giúp NHNN có thêm cơ hội để tăng dự trữ ngoại tệ. Có thể nói, năm 2018 là một năm khá thành công điều hành kinh tế vĩ mô, cũng như điều hành các chỉ số lãi suất, tỷ giá hối đoái.

Còn về dài hạn, vẫn có mấy yếu tố tạo sức ép đến tỷ giá như thặng dư thương mại, cán cân tài chính trong xu hướng giảm dần. Điều này sẽ tạo ra sức ép trong cán cân tổng thể cũng như đối với điều hành tỷ giá hối đoái năm 2019. Cộng với việc Fed tăng lãi suất, đồng USD có thể tăng giá. Theo đó, đồng VND neo vào USD cũng có thể sẽ chịu áp lực tăng giá. Chính vì thế, phản ứng hiện tại về chính sách của NHTW khá thận trọng và có thể sẽ có hành động theo hướng ổn định tỷ giá hối đoái thực để duy trì xuất khẩu nửa đầu năm tới.

Điều hành tỷ giá có một năm rất thành công - Ảnh 2.

TS. Nguyễn Trí Hiếu - Chuyên gia ngân hàng:

Tỷ giá ổn định nhờ sự uyển chuyển trong điều hành

Theo quan sát của tôi, trước khi Fed tăng lãi suất, tỷ giá đã giảm nhẹ. Mặc dù vậy, tôi cũng khá bất ngờ khi tỷ giá giao dịch tại các ngân hàng lại giảm sau động thái tăng lãi suất của Fed. Tôi cho rằng, diễn biến này cho thấy chính sách tỷ giá của NHNN rất hiệu quả, giữ cho VND chỉ tăng giá chưa quá 3% so với USD kể từ đầu năm.

Sự uyển chuyển trong điều hành tỷ giá thể hiện rõ qua quyết định NHNN bán kỳ hạn ngoại tệ nhưng cho phép được hủy ngang hợp đồng. Động thái này NHNN muốn hướng tới hai mục đích giảm thiểu rủi ro biến động tỷ giá, hạn chế đầu cơ đồng thời giúp thị trường có cơ sở để dự đoán tỷ giá, lãi suất cũng như cung - cầu ngoại tệ dịp cuối năm. Đây cũng là cái neo để NHNN lên kế hoạch cân đối vĩ mô, ổn định tỷ giá và lãi suất trên thị trường liên ngân hàng. Bên cạnh đó, các yếu tố khác như kinh tế vĩ mô ổn định, lạm phát được kiểm soát đã giúp NĐT, DN, người dân tin tưởng vào VND, cũng là những yếu tố hỗ trợ sự ổn định của tỷ giá.

Bước sang năm 2019, theo dự báo, tần suất Fed tăng lãi suất giảm dần do chạm ngưỡng lạm phát mục tiêu. Đồng thời nếu kinh tế Mỹ có dấu hiệu tăng trưởng chậm hơn năm 2018, đồng USD có thể đảo chiều, khiến cho áp lực tỷ giá sẽ nhẹ hơn. Tôi cho rằng, nếu thị trường quốc tế biến động không quá mạnh thì tỷ giá năm 2019 sẽ tiếp tục ổn định như năm 2018 và NHNN đủ nguồn lực dồi dào để can thiệp thị trường khi cần thiết.

Nhưng trong điều hành tỷ giá cần linh hoạt theo sát thị trường không thể chủ quan được. Bởi những tác động cho năm 2019 có thể vẫn khó lường, đặc biệt cuộc chiến thương mại Mỹ - Trung, chính sách thắt chặt tiền tệ của Fed và nhiều NHTW lớn trên thế giới... Ngoài ra diễn biến đồng Nhân dân tệ (NDT) cũng có thể gây khó khăn cho điều hành tỷ giá…

Điều hành tỷ giá có một năm rất thành công - Ảnh 3.

TS. Cấn Văn Lực – Chuyên gia kinh tế trưởng BIDV:

Cung - cầu ngoại tệ đang khá tốt

Có thể thấy diễn biến thị trường tài chính quốc tế sau quyết định tăng lãi suất của Fed không có yếu tố gì quá bất ngờ so với dự đoán. Tuy nhiên, việc thị trường chứng khoán thế giới chìm trong sắc đỏ cho thấy tâm lý NĐT vẫn bị tác động trong ngắn hạn. Dường như NĐT bắt đầu quan ngại về khả năng tăng trưởng kinh tế thế giới bắt đầu khó khăn hơn. Ở trong nước tỷ giá giảm nhẹ chứng tỏ việc này cũng đã được nhà điều hành, thị trường ngoại hối tiên lượng trước. Điểm tích cực nữa là quan hệ cung cầu ngoại tệ thời điểm hiện nay vẫn tốt.

Tôi cho rằng, từ nay đến cuối năm, về cơ bản tỷ giá không có biến động gì lớn do quan hệ cung - cầu ngoại tệ vẫn ở trạng thái tốt. Hơn nữa đồng USD không thể tăng giá mạnh như thời gian qua vì Fed nói rõ giảm lộ trình tăng lãi suất, cũng như dự báo kinh tế Mỹ trong năm 2019 khó khăn hơn so với năm nay.

Điều hành tỷ giá có một năm rất thành công - Ảnh 4.

Ông Ngô Đăng Khoa - Giám đốc toàn quốc Khối kinh doanh ngoại hối và thị trường vốn HSBC Việt Nam:

Điều hành tỷ giá hài hòa các mục tiêu

Nhìn chung đồng bạc xanh trên thị trường quốc tế không có nhiều phản ứng đáng kể với các tuyên bố chính sách từ cuộc họp của Fed, khi những nội dung này đã nằm trong kỳ vọng trước đó của thị trường. Tương tự, thị trường tài chính tiền tệ trong nước sẽ không chịu tác động nào quá đột biến từ động thái mới nhất của Fed. Trong thời gian gần đây, NHNN đã có những biện pháp điều hành chính sách linh hoạt thông qua các công cụ và sản phẩm trên cả kênh tỷ giá và lãi suất để ổn định thị trường.

Tuy nhiên, về triển vọng trung dài hạn, với việc Fed dự báo tiếp tục tăng lãi suất trong năm tới, áp lực lên tỷ giá sẽ tiếp tục tồn tại. Áp lực này cũng đồng thời gián tiếp đến từ biến động của đồng NDT trong bối cảnh diễn biến thị trường quốc tế tiếp tục biến động khó lường.

Với chính sách tiền tệ đã và đang được điều hành linh hoạt, các biện pháp điều hành trên thị trường cần dung hòa được các yếu tố tăng trưởng kinh tế, đồng thời đảm bảo ổn định vĩ mô.

Tin mới

Giá xăng dầu hôm nay 14/11: Xăng dầu trong nước giảm nhẹ nhàng trước đà lao dốc của thế giới
8 giờ trước
Liên Bộ Công Thương - Bộ Tài chính vừa có quyết định điều chỉnh giá bán lẻ xăng dầu, theo đó từ 15 giờ ngày hôm nay 14/11, giá xăng dầu trong nước được điều chỉnh giảm từ 247 đồng đến 385 đồng/lít.
“Ông trùm” xuất khẩu cà phê lý giải về diễn biến lạ của giá cà phê
12 giờ trước
(NLĐO) – Giá cà phê tăng trở lại giữa lúc nông dân Việt Nam đang thu hoạch rộ khiến ai nấy đều vui mừng nhưng cũng thấy khó hiểu
Sếp FPT Retail bật mí kinh nghiệm ứng dụng AI trong lĩnh vực chăm sóc sức khỏe
13 giờ trước
Chiều ngày 13-11, trong khuôn khổ sự kiện FPT Techday 2024 diễn ra tại TP.HCM, bà Nguyễn Đỗ Quyên - Phó Tổng giám đốc kiêm Giám đốc Điều hành FPT Retail đã giới thiệu bài tham luận với chủ đề “Công nghệ đồng hành chăm sóc sức khỏe”.
'Thành phố iPhone' ở Trung Quốc giờ đã là 'thành phố xe điện'
13 giờ trước
Nơi từng là thủ phủ sản xuất iPhone của Trung Quốc cũng như toàn cầu đang có những bước dịch chuyển.
Hãng ô tô Nhật Bản ra mắt sedan mới: Ngang cỡ i10, Global NCAP chấm 5 sao, giá quy đổi 200 triệu đồng
14 giờ trước
Xe nhỏ giá rẻ nhưng không có nghĩa là kém an toàn!

Tin cùng chuyên mục

Khách VIP của Thế Giới Di Động sướng thế nào: dán màn hình chỉ mất 10.000đ, vệ sinh máy lạnh giá 30.000đ, thay lọc nước 20.000 đồng dịp cuối năm này
1 ngày trước
Đây là những ưu đãi trong chương trình tri ân đặc biệt của nhà bán lẻ lớn nhất Việt Nam với 1 triệu khách hàng thân thiết dịp cuối năm này.
Hàng 'made in China' trước nguy cơ bị Mỹ áp thuế mạnh tay - Quốc gia nào dễ trở thành 'thủ phủ' sản xuất iPhone?
1 ngày trước
Quốc gia châu Á này có thể được hưởng lợi lớn trong các lĩnh vực như điện tử, đặc biệt là sản xuất iPhone.
Giá USD hôm nay 12/11: Thế giới đạt đỉnh 4 tháng, "tỷ giá" chợ đen tăng 50 đồng
2 ngày trước
Giá USD hôm nay 12/11 trên thế giới tăng phi mã, vượt ngưỡng 105 điểm. Trong nước, giá USD ngân hàng bán vẫn bám sát mức trần được nhà nước cho phép; tỷ giá "chợ đen" tăng 50 đồng, hiện đang ở mức 25.570 - 25.670 VND.
Điện máy tung "bình mới rượu cũ"
3 ngày trước
Mới đây, chuỗi bán lẻ Thế Giới Di Động tiếp tục tung ra chính sách "mua trả chậm", được cho là bước tiến mới của mua trả góp.