Dragon Capital: VN-Index sẽ không "xuyên thủng" ngưỡng 1.200 điểm

14/09/2022 08:10

Theo Dragon Capital, thị trường đang ở mức định giá hấp dẫn, với P/E 10 lần và tăng trưởng EPS đạt mức 17%. Thị trường Việt Nam có triển vọng về lợi nhuận vượt trội trong nhóm các thị trường mới nổi trong khi rủi ro ở mức độ thấp hơn nhờ nội tại vĩ mô ổn định.

Tháng 8, VN-Index tăng 5,7% trong tháng 8 với thanh khoản được cải thiện. Trong báo cáo mới công bố, Dragon Capital đánh giá khả năng lạm phát tại Mỹ đạt đỉnh và đà tăng từ các thị trường phát triển là các yếu tố tích cực từ bên ngoài. Trong nước, tín hiệu tăng hạn mức tín dụng và thông tư mới về trái phiếu doanh nghiệp là yếu tố hỗ trợ. Tâm lý nhà đầu tư cá nhân bắt đầu cải thiện và số dư vay ký quỹ của nhà đầu tư tăng lên khi thị trường Việt Nam hòa nhịp phục hồi cùng thị trường thế giới.

Thị trường tháng 8 ghi nhận phục hồi trên diện rộng, được dẫn dắt bởi cổ phiếu Khu công nghiệp, Chứng khoán, Bán lẻ và Hàng hóa. Trong đó, cổ phiếu bán lẻ tăng 15% nhờ kết quả kinh doanh quý tích cực khi nhu cầu thiết bị điện tử tiêu dùng phục hồi. Nhóm năng lượng tăng 11% khi giá dầu Brent quay trở lại mức $100/thùng sau khi điều chỉnh mạnh vào giai đoạn đầu tháng. Cổ phiếu Khu công nghiệp lên 10% trong bối cảnh giá cho thuê duy trì xu hướng tăng và dòng vốn FDI tiếp tục giải ngân vào Việt Nam. Nhóm Hàng hóa và Xuất khẩu tăng 5 – 10% khi hưởng lợi từ sự ổn định và gia tăng giá của các sản phẩm chủ lực, bao gồm cá tra, phân bón và hóa chất. Cổ phiếu chứng khoán phục hồi 4% khi điều kiện thị trường tích cực cải thiện đáng kể hoạt động môi giới và cho vay ký quỹ.

Dragon Capital: VN-Index sẽ không xuyên thủng ngưỡng 1.200 điểm - Ảnh 1.

Mặt khác, xu hướng tiêu cực tại một số ngành đã đảo chiều. Cổ phiếu thép tăng 2%, phá vỡ đà giảm của những tháng trước khi doanh nghiệp bắt đầu tăng giá bán thép sau nhiều tháng giảm. Tương tự, khả năng tăng thêm hạn mức tín dụng và Thông tư 153 về trái phiếu doanh nghiệp đã góp phần giúp cổ phiếu Ngân hàng và Bất động sản giao dịch tích cực hơn. Trần hạn mức tín dụng được tăng lên sẽ giúp ngân hàng gia tăng lợi nhuận và đáp ứng nhu cầu vay vốn đang rất lớn của khách hàng. Các quy định rõ ràng hơn về trái phiếu doanh nghiệp sẽ giúp các doanh nghiệp Bất động sản huy động vốn cho các dự án trở lại.

Theo Dragon Capital, mặc dù thị trường phục hồi là điểm tích cực, song, lạm phát toàn cầu vẫn sẽ còn kéo dài và Fed nhiều khả năng sẽ tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ trong năm 2023. Tỷ giá USD gia tăng thường sẽ không có lợi cho các thị trường mới nổi và Việt Nam đang nhận thấy áp lực khi hoạt động xuất nhập khẩu chậm lại, đồng nội tệ giảm giá và lãi suất trong nước bắt đầu tăng.

Nhưng, báo cáo cho rằng các vấn đề này chủ yếu đến từ yếu tố bên ngoài, với mức độ thấp hơn nhiều so với các nước mới nổi và không mang tính hệ thống. Và Việt Nam không thuộc nhóm quốc gia bị ảnh hưởng bởi hậu quả của những chính sách không đúng đắn. Do đó, Dragon Capital tin rằng thị trường sẽ giữ vững mốc 1.200 điểm.

Thị trường đang ở mức định giá hấp dẫn, với P/E 10 lần và tăng trưởng EPS đạt mức 17%. Mặc dù tăng trưởng có khả năng giảm tốc vào năm sau, tuy nhiên sẽ chỉ là chậm lại không phải tăng trưởng âm. Thị trường Việt Nam có triển vọng về lợi nhuận vượt trội trong nhóm các thị trường mới nổi trong khi rủi ro ở mức độ thấp hơn nhờ nội tại vĩ mô ổn định.

Dragon Capital: VN-Index sẽ không xuyên thủng ngưỡng 1.200 điểm - Ảnh 2.

Minh chứng rõ nét là tình hình kinh tế tiếp tục phục hồi trong tháng 8 vừa qua với doanh số bán lẻ ấn tượng. Sản xuất công nghiệp tăng 15,6% so với cùng kỳ. Các hoạt động dịch vụ quay trở lại quy mô như trước khi dịch bệnh. Doanh số bán lẻ tăng 50,2% so với cùng kỳ trong đó hàng hóa tăng 130% so với cùng kỳ (20% so với 2019) và dịch vụ lưu trú tăng 290% so với cùng kỳ (6,7% so với 2019).

Thương mại Việt Nam cải thiện đáng kể mặc dù vẫn còn các quan ngại về suy thoái toàn cầu. Nhập khẩu đạt 31,1 tỷ USD và xuất khẩu đạt 34,9 tỷ USD tương ứng mức tăng lần lượt 1,7% và 14,1% so với tháng trước. Với số liệu xuất nhập khẩu vừa rồi, thặng dư thương mại trong tháng 8 đạt 3,7 tỷ USD và tính từ đầu năm đạt 5,5 tỷ USD, đảo ngược so với mức thâm hụt 2,6 tỷ USD cùng kỳ năm ngoái.

Nhờ xăng dầu trong nước giảm giá cùng pha với xu hướng giảm giá hàng hóa trên thế giới, lạm phát Việt Nam gần như không tăng so với tháng trước và tăng 2,9% so với năm ngoái. Tuy nhiên lãi suất vẫn tiếp tục xu hướng tăng. Dragon Capital dự đoán lãi suất Việt Nam có thể tiếp tục xu hướng đi lên nếu Fed tiếp tục thắt chặt tiền tệ và nâng lãi suất lên mức 4,0% trong năm 2023.

Chỉ số Đô la Mỹ đã vượt 110 và chạm mức cao nhất trong vòng 20 năm, tạo ra áp lực tới các đồng tiền của các quốc gia đang phát triển và Việt Nam không nằm trong ngoại lệ. Theo đó, Ngân hàng Nhà nước đã nâng tỷ giá bán USD từ 23.400 lên 23.700 đồng khi tỷ giá liên ngân hàng tăng lên mức 23.600 đồng/USD, tương đương mất giá 1,3% trong tháng 8 và 3,5% tính từ đầu năm, mức giảm giá lớn nhất từ năm 2011 của VND. Tuy nhiên, trong bối cảnh Euro giao dịch dưới mốc 1 USD, Nhân dân tệ chạm ngưỡng 7.0 và Yên Nhật sụt giảm về mức 144, thấp nhất trong 24 năm, thì mức giảm của VND được Dragon Capital là hợp lý và thể hiện đúng sự ổn định của nền kinh tế Việt Nam.

Đội ngũ phân tích đánh giá, vị thế của Việt Nam có thể bị tác động bởi sự bất ổn toàn cầu, nhưng kinh tế nội địa vẫn đang vận hành rất tốt và được rất nhiều các tổ chức quốc tế đánh giá cao. Sau mức tăng xếp hạng tín nhiệm lên BB+ của S&P, Việt Nam tiếp tục được Moody’s nâng triển vọng lên Ba2 với sự triển vọng ổn định trong dài hạn. Cùng quan điểm, Dragon Capital cũng đưa ra dự báo tăng trưởng kinh tế Việt Nam có thể đạt được 2 chữ số trong quý 3 và 7,8% trong năm 2022.

Dragon Capital: VN-Index sẽ không xuyên thủng ngưỡng 1.200 điểm - Ảnh 3.

Nguồn: CafeF - Xem link gốc

Xem thêm

Tin mới

Ai còn nhớ Sony - "thương hiệu quốc dân" của người Việt một thời: Điện thoại vẫn chất, sao giờ ít ai mua?

33 phút trước

Bất kể iPhone hay Samsung có chạy theo xu hướng gì trên điện thoại thông minh, Sony vẫn "một mình một ngựa". Nhưng đôi khi, khác biệt trong một tập thể cũng không tốt.

Mỹ tăng gần gấp đôi mua mặt hàng ‘cây nhà lá vườn’ của Việt Nam: Thu hơn 100 triệu USD trong quý 1

28 phút trước

Tuy nhiên, Việt Nam còn đang nhập khẩu mặt hàng này từ Mỹ với kim ngạch còn lớn hơn.

'Tân binh' xe điện siêu nhỏ: nhét vừa Ford Transit, di chuyển 100 km, giá chưa tới 200 triệu đồng

13 phút trước

Mẫu xe điện này sẽ là một giải pháp tối ưu cho việc di chuyển trong những cung đường nhỏ hẹp.

'Skoda Kodiaq bản điện' chạy thử: Dự kiến đi 600km/sạc, có điểm trừ khiến dân thích 'sống trên đường' quan ngại

44 phút trước

Mẫu SUV điện 7 chỗ mới của Skoda hứa hẹn khả năng kéo ấn tượng, nhưng quãng đường di chuyển khi kéo rơ-moóc lại là một câu chuyện khác.

Vụ sữa bột giả: Danh sách sữa cho bà bầu, trẻ nhỏ, người bệnh

2 giờ trước

Trong gần 600 loại sữa bột làm giả có nhiều loại sữa cho trẻ sơ sinh, trẻ nhỏ, phụ nữ mang thai, người tiểu đường, suy thận...

Tin cùng chuyên mục

Cổ phiếu ORS chịu áp lực bán mạnh, thanh khoản tăng đột biến

20/03/2025 15:44

Kết phiên hôm nay (20/3), VN-Index giảm 0,7 điểm xuống 1.323,93 điểm. Thanh khoản giảm so với phiên hôm qua, giá trị khớp lệnh trên HoSE đạt khoảng 17.843,41 tỷ đồng.

Chân dung tỷ phú Phạm Nhật Vượng - Top 500 người giàu nhất thế giới

12/03/2025 16:18

Theo cập nhật mới nhất của Forbes, ông Phạm Nhật Vượng - Chủ tịch HĐQT Tập đoàn Vingroup lọt top 500 người giàu nhất thế giới và giữ vững vị trí giàu nhất Việt Nam.

"Pháp sư Trung Quốc" lại gây sốc thế giới với sản phẩm AI mới, lần này cái tên là Manus

12/03/2025 03:40

Sau khi DeepSeek khuấy đảo cộng đồng công nghệ thế giới, Trung Quốc tiếp tục khiến dư luận quốc tế ngỡ ngàng với sự xuất hiện của Manus, một trí tuệ nhân tạo (AI) do startup Monica phát triển.

Sự sụp đổ của 1 startup xe điện Mỹ: Từng trị giá 30 tỷ USD, 'cháy' tiền mặt nên phải bán toàn bộ tài sản, founder tù tội

21/02/2025 03:06

Startup này bắt đầu rơi vào khủng hoảng sau khi người sáng lập Trevor Milton bị cáo buộc lừa dối các nhà đầu tư về hoạt động kinh doanh.