KIS: Khối lượng vận tải 2018 gia tăng, lợi nhuận PVT có thể đạt 592 tỷ đồng

Theo báo cáo cập nhật Tổng công ty Cổ phần Vận tải Dầu khí (HOSE: PVT) của CTCP Chứng khoán KIS Việt Nam, lợi nhuận sau thuế 2018 của PVT có thể đạt 592 tỷ đồng, tăng trưởng 19% nhờ khối lượng vận tải gia tăng trong năm 2018.

Vận tải dầu thô cho Dung Quất và Nghi Sơn gia tăng

Theo KIS, PVTrans nhiều khả năng sẽ vận chuyển 1 phần dầu thô cho Lọc hóa dầu Nghi Sơn khi đi vào hoạt động thương mại QII/2018. Ngoài ra, Lọc dầu Dung Quất vận hành liên tục trong năm 2018 đảm bảo mảng vận tải dầu thô hồi phục và tăng trưởng ở mức 35% so với cùng kỳ.

Đối với NMLD Nghi Sơn, các bước đàm phán vận tải dầu thô nguyên liệu vẫn đang được tiến hành, ước tính PVT có thể sẽ đảm nhận 25% khối lượng vận tải dầu thô, tương đương khoảng 2,5 triệu tấn/năm. PVT hiện đã vận chuyển các chuyến dầu thô phục vụ thử nghiệm, dự kiến sẽ tiếp tục đến cuối năm 2018 và tiến hành đầu tư một tàu mới trọng tải từ 250.000 – 300.000 DWT.

Bên cạnh đó sản lượng dầu thô vận tải từ Dung Quất hồi phục đạt 7 triệu tấn/năm sau bảo dưỡng, khối lượng vận tải dầu thô sẽ tăng 36% vào năm 2018 và 18% vào năm 2019 khi lọc dầu Nghi Sơn đi vào hoạt động ổn định.

Nhu cầu than gia tăng

Trong 3 năm đến, 8 nhà máy than đi vào hoạt động, gia tăng mạnh mẽ nhu cầu vận chuyển than từ 4-5 lần so với hiện tại, thúc đẩy mảng vận tải than của PVTrans. PVT có khả năng trúng thầu vào đảm nhận 20-30% khối lượng vận tải này.

PVT hiện đang làm việc với các bên liên quan để xây dựng các phương án và tuyến vận chuyển cho NMNĐ Thái Bình 1, Thái Binh 2, Long Phú 1 và Sông Hậu 1. Hoạt động vận tải than cho các nhà máy nhiệt điện sẽ được đấu thầu từng năm, PVTrans ước tính có thể trúng khoảng 20-30% các gói thầu này.

FSO có hợp đồng mới

PVTrans tiếp tục vận hành liên tục, an toàn, hiệu quả với FSO PVN Đại Hùng Queen, đóng góp 24% lợi nhuận gộp. Quý II/2017, PVTrans đã trúng hợp đồng cung ứng dịch vụ vận hành và bảo dưỡng tàu 1 năm FPSO Sông Đốc Pride MV19 cải thiện lợi nhuận mảng FSO.

Giá dầu Brent đầu 2018 trung bình đạt 67 USD/thùng tăng 22%, nếu giá dầu tiếp tục duy trì mức cao và ổn định trong năm thì có khả năng sẽ đàm phán điểu chỉnh tăng giá cho thuê FSO Đại Hùng Queen, cải thiện lợi nhuận gộp. Trong năm 2018, PVTrans cũng sẽ tham gia đấu thầu gói O&M của FSO Sao Vàng Đại Nguyệt và FSO Ruby.

Từ đó, KIS dự phóng doanh thu PVT trong 2018 và 2019 lần lượt đạt 8.111 tỷ và 9.297 tỷ đồng. LNST 2018 được kỳ vọng tăng trưởng 19% lên 592 tỷ đồng. EPS 2018 dự kiến đạt tăng 24% đạt 1.657 và mức chi trả cổ tức giữ ở 1.000 đồng/cp.

Năm 2017 chịu ảnh hưởng từ đợt bảo dưỡng NMLD Dung Quất

Mảng vận tải đóng vai trò là mảng kinh doanh cốt lõi của PVTrans. Dù trong năm nhà máy lọc dầu Dung Quất phải dừng bảo dưỡng 52 ngày, ảnh hưởng mạnh đến sản lượng vận tải nhưng PVTrans đã chủ động bảo dưỡng sớm tàu Mecury trong thời gian này, giảm ảnh hưởng đến kết quả hoạt động kinh doanh trong tương lai. Trong năm qua, PVT đã vận tải 6,06 triệu tấn dầu thô, giảm 19% và 1,15 m3 tấn xăng dầu thành phẩm, giảm 23%.

Nhà máy GPP Cà Mau đi vào hoạt động vào cuối năm 2017, công suất 218.000 tấn/năm, gia tăng nguồn cung LPG cho hoạt động vận tải trong nước. Tháng 12/2017, PVT đã vận chuyển chuyến LPG đầu tiên từ nhà máy GPP Cà Mau. Cho cả năm 2017, vận tải LPG đạt 1,05 triệu tấn, tăng 5%.

Cũng trong năm 2017, PVTrans đã tham gia vận chuyển than cho Nhà máy Nhiệt điện Vũng Áng 1, Duyên Hải 1 và chuyển tải NMNĐ Duyên Hải 3 với tổng sản lượng khoảng 1,28 triệu tấn, tăng 156%.

Xét chung cả mảng vận tải năm 2017, doanh thu đạt 3.326 tỷ đồng, tăng trưởng 11%; lợi nhuận gộp cũng cao hơn 11%, ước tính đạt 550 tỷ đồng.

Về dịch vụ cho thuê và quản lý kho nổi FSO/FPSO: Dịch vụ FSO tiếp tục được duy trì ổn định trong năm 2017, với doanh thu ước đạt 687 tỷ đồng, lợi nhuận gộp 197 tỷ. QII/2017, PVTrans đã trúng thầu hợp đồng cung cấp dịch vụ vận hành và bảo dưỡng tàu FPSO Sông Đốc Pride MV 19 trong vòng 1 năm.

Các dịch vụ thương mại, dịch vụ hàng hải khác với doanh thu ước đạt 2,116 tỷ đồng, chiếm 35% tổng doanh thu và 8% lợi nhuận gộp.