Tăng trưởng của Taseco Airs sẽ chủ yếu đến từ bán lẻ và VinaCS

Theo SSI Research, năm 2018, tăng trưởng của CTCP Dịch vụ Hàng không Taseco (HOSE: AST, Taseco Airs) chủ yếu đến từ phân khúc bán lẻ khi mở các cửa hàng mới tại sân bay trong năm nay, bao gồm: 6 cửa hàng tại sân bay quốc tế Nội Bài, 5 cửa hàng tại sân bay quốc tế Cam Ranh, 4 cửa hàng tại sân bay Vân Đồn, và 3 cửa hàng tại sân bay Phú Quốc. Công ty đã ký hợp đồng và khả năng cửa hàng đi vào hoạt động là khá chắc chắn.

Nếu bao gồm những cửa hàng này, Taseco Airs ước tính doanh thu bán lẻ sẽ tăng 28%, lên mức 597 tỷ đồng trong 2018. Tỷ lệ doanh thu cửa hàng hiện hữu (SSSG) giả định nằm trong khoảng 8-10% tùy thuộc vào sân bay, nhờ kì vọng tăng trưởng mạnh mẽ ngành du lịch của Việt Nam trong thời gian tới. Trong năm 2017, khách du lịch quốc tế đã tăng 30%, phần lớn đến từ đường hàng không.

Phân khúc khách sạn ước tính sẽ không đổi trong năm 2018, do công suất hoạt động ước tính đạt 80%. Do hoạt động theo mô hình condotel, công ty khó có thể vượt công suất qua mức này, do cần 10-15% công suất phòng cho chủ sở hữu đến ở.

Trong năm 2018, Tập đoàn Taseco sẽ bắt đầu bán và xây dựng dự án A la Carte Hạ Long và A la Carte Nha Trang. A la Carte Hạ Long là khách sạn condotel 5 sao với 800 phòng, trong khi A la Carte Nha Trang là khách sạn 4 sao với hơn 300 phòng.

Tập đoàn Taseco sẽ phát triển 2 dự án này, và sau khi hoàn thành AST sẽ có quyền cung cấp dịch vụ điều hành cho 2 dự án này, tương tự như A la Carte Đà Nẵng. Tuy nhiên, hoạt động này sẽ diễn ra sớm nhất vào năm 2020, đây sẽ là dự án trong dài hạn của AST. Ban lãnh đạo cho biết phân khúc khách sạn sẽ vượt mảng bán lẻ về doanh thu và lợi nhuận.

VinaCS vừa ký hợp đồng cung cấp dịch vụ ăn uống đối với một số hãng hàng không, bao gồm VietJet và Qatar Airways. SSI Research kì vọng công ty sẽ tiếp tục kí được thêm những hợp đồng mới trong thời gian tới, khi các công ty cùng ngành có chất lượng phục vụ thấp hơn và đều đã vượt công suất. SSI Research ước tính doanh thu của VinaCS đạt 356 tỷ đồng (từ mức 78 tỷ đồng trong năm 2017) và lợi nhuận ròng sau thuế đạt 53 tỷ đồng (so với mức lỗ -12 tỷ đồng trong năm 2017).

SSI Research ước doanh thu năm 2018 đạt mức 882 tỷ đồng, tăng 33%. Lợi nhuận ròng 2018 ước đạt 174 tỷ đồng, tăng trưởng 18%. Nếu không bao gồm thu nhập bất thường trong năm 2017, tăng trưởng cốt lõi năm 2018 sẽ khoảng 34%. EPS năm 2018 ước tính đạt 4.827 đồng.

Tăng trưởng lãi 2019 sẽ đến một phần từ VinaCS

Năm tới sẽ ghi nhận một phần tăng trưởng từ năm trước do một số cửa hàng sẽ khai trương vào nửa cuối 2018 và cần thời gian để đạt lợi nhuận đầy đủ.

SSI Research ước tính doanh thu 2019 sẽ tăng 9%, đạt mức 956 tỷ đồng. Lợi nhuận ròng dự kiến 200 tỷ đồng, tăng 15%. Tăng trưởng lợi nhuận sau thuế 2019 sẽ đến một phần nhờ vào VinaCS, vượt qua điểm hòa vốn. SSI Research ước tính lợi nhuận ròng sau thuế của VinaCS năm 2019 sẽ đạt mức 120 tỷ đồng, tăng 123%. EPS năm 2019 ước tính đạt 5.563 đồng.

Sau năm 2019, tăng trưởng có thể đến từ các phân khúc khác như dịch vụ ăn uống và dịch vụ khách sạn. Theo quan điểm của SSI Research, công ty có ban lãnh đạo đủ năng lực và năng động, liên tục tìm kiếm các cơ hội kinh doanh mới. Như vậy, SSI Research nhận thấy AST có thể duy trì sự tăng trưởng trong dài hạn, với đội ngũ ban lãnh đạo như hiện tại.

Trong năm 2017, công ty ghi nhận mức doanh thu và lợi nhuận ròng đạt 659 tỷ đồng, tăng 108% và 148 tỷ đồng, tăng 239%. Đây là kết quả sát với kế hoạch ban đầu được Đại hội Cổ đông thông qua.