Thận trọng trước biến động ngoại cảnh, quỹ đầu tư của SGI Capital vẫn “túc tắc” giải ngân

10/09/2022 13:29
Theo SGI Capital, định giá của thị trường Việt Nam đang ở vùng thấp và lợi nhuận nhiều doanh nghiệp niêm yết không bị tác động quá tiêu cực bởi ngoại cảnh sẽ giúp dòng vốn dài hạn gia tăng mỗi khi có nhịp điều chỉnh từ mức hiện nay.

Theo báo cáo hoạt động tháng 8, quỹ đầu tư Ballad Fund thuộc SGI Capital tiếp tục có động thái “túc tắc” giải ngân. Số dư tiền mặt giảm từ 64,8 tỷ đồng (tỷ lệ 61,4%) cuối tháng 7 xuống còn 63,3 tỷ đồng (tỷ lệ 57,8%). Ngược lại, quy mô tổng tài sản của quỹ tăng đã từ 105 tỷ đồng lên 109 tỷ đồng vào thời điểm 31/8.

Trong tháng 8, Ballad Fund đã bán hết số cổ phiếu FPT đang nắm giữ đồng thời giảm tỷ trọng 2 cổ phiếu ngân hàng MBB và VCB. Ngược lại, quỹ đã mua mới 100.000 cổ phiếu MWG và mua thêm 90.000 cổ phiếu HPG. Như vậy, sau giai đoạn liên tục giảm tỷ trọng kể từ tháng 5, Ballad Fund đã bắt đầu rót tiền trở lại vào cổ phiếu đầu ngành thép.

Thận trọng trước biến động ngoại cảnh, quỹ đầu tư của SGI Capital vẫn “túc tắc” giải ngân - Ảnh 1.

Biến động danh mục đầu tư của Ballad Fund. Nguồn: SGI Capital

Trong bối cảnh thị trường chung hồi phục tích cực, toàn bộ cổ phiếu trong danh mục của Ballad Fund cũng đều biến động khả quan. Cái tên được mua mới MWG trở thành cổ phiếu có hiệu suất tốt nhất danh mục với mức tăng hơn 21% trong tháng 8. Theo sau lần lượt là TLG (+17%), VCB (+12,4%) và MBB (+11,1%),... Trong đó, TLG được hưởng lợi nhờ mùa tựu trường – giai đoạn cao điểm tiêu thụ đồ dùng học tập còn các cổ phiếu ngân hàng diễn biến khởi sắc trước kỳ vọng nới “room” tín dụng.

Mặc dù, toàn bộ danh mục cổ phiếu đều tăng nhưng do vẫn thận trọng và giữ lượng lớn tiền mặt khiến hiệu suất tháng 8 của Ballad Fund chỉ ở mức tăng 2,3%, khiêm tốn hơn so với mức tăng 6,15% của VN-Index trong cùng thời kỳ. Tính từ đầu năm, hiệu suất của quỹ vẫn âm 11,24% nhưng đã khả quan hơn so với mức giảm 14,53% của VN-Index cùng giai đoạn. Nếu tính từ lúc thành lập, hiệu suất của Ballad Fund âm 9,77% tại thời điểm 31/8.

Thử thách có thể đến trong giai đoạn tháng 9-10

Động thái giải ngân có phần dè dặt xuất phát từ quan điểm khá thận trọng của SGI Capital trước rủi ro từ thị trường tài chính toàn cầu, đặc biệt xoay quanh chính sách tiền tệ của Fed và lo ngại suy thoái. “Đây là giai đoạn xảy ra đồng thời cả hai tác động tiêu cực: thắt chặt dòng tiền vào tài sản rủi ro và triển vọng tăng trưởng của doanh nghệp điều chỉnh giảm gây áp lực lên định giá và giá cổ phiếu” – SGI Capital nhận định.

Dữ liệu lịch sử của các gói QE và QT cho thấy tác động cùng chiều của tăng/giảm bảng cân đối của Fed đến dòng tiền chảy vào ba thị trường lớn là tín dụng, trái phiếu và chứng khoán. Đây sẽ là bài thử thách lớn nhất cho thị trường chứng khoán toàn cầu trong những tháng còn lại của năm 2022. Sự sụt giảm, nếu xảy ra trong giai đoạn này, có thể là nhịp giảm đồng pha cuối cùng trước khi tạo phân hoá theo sức mạnh vĩ mô của từng quốc gia.

Thận trọng trước biến động ngoại cảnh, quỹ đầu tư của SGI Capital vẫn “túc tắc” giải ngân - Ảnh 2.

Nguồn: SGI Capital

Trong bối cảnh đó, kinh tế Việt Nam vẫn đang phục hồi khả quan dựa trên yếu tố nội tại khi sản xuất công nghiệp, doanh số bán lẻ, xuất nhập khẩu và cân đối ngân sách duy trì tích cực. Quý 3 có thể tăng trưởng mạnh trên nền so sánh với nền thấp của năm 2021 tuy nhiên SGI Capital cho rằng vẫn cần quan sát các tác động tiêu cực từ bên ngoài như tỷ giá và nhu cầu suy giảm lên nền kinh tế và doanh nghiệp trong nước.

Về chính sách tiền tệ, SGI Caiptal vẫn giữ quan điểm Ngân hàng Nhà nước (SBV) sẽ thận trọng trong điều hành tín dụng và lãi suất trong 4 tháng cuối năm với trọng tâm ổn định tỷ giá và lạm phát, bởi mục tiêu tăng trưởng GDP năm nay sẽ đạt và vượt kế hoạch. Dù vậy, giai đoạn áp lực tỷ giá và lãi suất căng thẳng và bất ngờ nhất có thể đang dần đi qua và SBV sẽ có thêm dư địa điều hành từ cuối quý 4 khi tốc độ thắt chặt tiền tệ chậm lại trên toàn cầu.

Theo SGI Capital, giai đoạn tháng 09 và 10/2022 có thể là bài thử mạnh với thị trường chứng khoán Việt Nam khi đối mặt với rủi ro đến từ thị trường tài chính toàn cầu khi Fed tăng gấp 2 quy mô hút tiền. Ngoài ra, áp lực đáo hạn trái phiếu doanh nghiệp trong bối cảnh việc nới room sẽ được thực hiện thận trọng, lãi suất tiếp tục tăng và áp lực chốt lời của nhiều nhóm cổ phiếu đã tăng mạnh cũng sẽ ảnh hưởng đến thị trường.

Tuy nhiên, định giá của thị trường Việt Nam đang ở vùng thấp, thường chỉ có trong các giai đoạn thị trường chiết khấu cho những rủi ro lớn. Thêm nữa, lợi nhuận nhiều doanh nghiệp niêm yết không bị tác động quá tiêu cực bởi ngoại cảnh sẽ giúp dòng vốn dài hạn gia tăng mỗi khi có nhịp điều chỉnh từ mức hiện nay.

“Sự suy giảm của thanh khoản và tiền đầu cơ trong giai đoạn thắt chặt tiền tệ như hiện nay sẽ dần mở ra cơ hội chọn cổ phiếu tốt với giá rẻ cho một chu kỳ đầu tư mới” – SGI Capital nhấn mạnh.

Tin mới

Bí mật bên trong két nước của xe đầu kéo nhập cảnh từ Lào về Việt Nam
12 giờ trước
Trong lúc vận chuyển 84 kg pháo hoa từ Lào về Việt Nam để tiêu thụ, Nguyễn Văn Ánh đã bị lực lượng chức năng Hà Tĩnh phát hiện, bắt giữ.
Giá tiêu lập kỷ lục 8 năm
12 giờ trước
Giá "vàng đen" xuất khẩu bình quân hai tháng đầu năm nay đạt 6.746 USD/tấn, tăng mạnh 68,2% so với cùng kỳ năm 2024.
Giá USD hôm nay 18/3: Thế giới giảm không ngừng, gần mức thấp nhất trong 5 tháng qua
13 giờ trước
Giá USD hôm nay 18/3 trên thị trường quốc tế dao động gần mức thấp nhất trong 5 tháng do lo ngại về sự sụp đổ kinh tế của Mỹ. Tại thị trường trong nước, tỷ giá trung tâm giảm 1 đồng, hiện ở mức 24.793 VND/USD.
Chọn SIM của nhà mạng nào tốt?
13 giờ trước
Trong kỷ nguyên kết nối, việc chọn một chiếc SIM điện thoại phù hợp không chỉ giúp bạn liên lạc thuận tiện mà còn ảnh hưởng trực tiếp đến trải nghiệm sử dụng mạng di động, dịch vụ số và cả chi phí hàng tháng. Vậy nên chọn SIM của nhà mạng nào để có chất lượng dịch vụ tốt?
Dân mạng "phát sốt" vì công cụ chỉnh sửa ảnh bằng AI mới của Google: Có người tự hỏi liệu Photoshop có còn cần thiết?
13 giờ trước
Dù mới chỉ ra mắt vài ngày, nhưng công cụ AI mới của Google đã nhận được những lời phản hồi không thể tuyệt vời hơn.

Tin cùng chuyên mục

Chân dung tỷ phú Phạm Nhật Vượng - Top 500 người giàu nhất thế giới
12/03/2025 16:18
Theo cập nhật mới nhất của Forbes, ông Phạm Nhật Vượng - Chủ tịch HĐQT Tập đoàn Vingroup lọt top 500 người giàu nhất thế giới và giữ vững vị trí giàu nhất Việt Nam.
"Pháp sư Trung Quốc" lại gây sốc thế giới với sản phẩm AI mới, lần này cái tên là Manus
12/03/2025 03:40
Sau khi DeepSeek khuấy đảo cộng đồng công nghệ thế giới, Trung Quốc tiếp tục khiến dư luận quốc tế ngỡ ngàng với sự xuất hiện của Manus, một trí tuệ nhân tạo (AI) do startup Monica phát triển.
Sự sụp đổ của 1 startup xe điện Mỹ: Từng trị giá 30 tỷ USD, 'cháy' tiền mặt nên phải bán toàn bộ tài sản, founder tù tội
21/02/2025 03:06
Startup này bắt đầu rơi vào khủng hoảng sau khi người sáng lập Trevor Milton bị cáo buộc lừa dối các nhà đầu tư về hoạt động kinh doanh.
"Thế giới đã nhầm", NVIDIA thành công không chỉ nhờ mỗi Jensen Huang: Có một nhân vật bí ẩn giờ mới hé lộ
18/02/2025 06:34
Để duy trì hoạt động kinh doanh, tỷ phú Jensen Huang đã nhờ đến sự trợ giúp của Jonah Alben – nhân vật ít được nhắc đến một cách xứng đáng trong sự thành công của Nvidia.