Thị trường vàng bước vào mùa giao dịch chậm, giá sẽ ra sao?

Vàng giao ngay kết thúc tuần ở mức 2.652,29 USD/ounce, trong khi vàng kỳ hạn tháng 2/2025 ở mức 2.675,80 USD/ounce. Phiên thứ Năm (12/12), giá đạt mức cao nhất 5 tuần sau khi dữ liệu giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ tương đối phù hợp với dự đoán của thị trường, tính chung cả tuần giá tăng gần 1%.

Thị trường vàng hiện đang biến động theo các dữ liệu kinh tế Mỹ. Sau khi vàng tăng mạnh vào thứ Năm bởi số liệu CPI Mỹ vừa phải thì giá nhanh chóng giảm vào phiên thứ Sáu (13/12) sau khi chỉ số giá sản xuất (PPI) của Mỹ cao hơn dự báo. Các nhà giao dịch hiện thấy có 97% khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp ngày 17-18/12.

Mặc dù nhìn chung giá vẫn đang có xu hướng tăng, nhưng đúng như nhận định của giới phân tích, về cuối năm giá vàng đã điều chỉnh.

"Vàng đã có một năm bùng nổ và chúng ta đang bước vào giai đoạn cuối năm, có thể chứng kiến một số sự đảo ngược xu hướng trong vài tuần cuối, nhưng tôi nghĩ rằng điều đó sẽ không kéo dài và vàng sẽ tiếp tục tăng cao hơn nhiều", Daniel Pavilonis, chiến lược gia thị trường cấp cao tại RJO Futures cho biết.

Được hỗ trợ bởi các chính sách tiền tệ nới lỏng, hoạt động mua mạnh mẽ của ngân hàng trung ương và nhu cầu trú ẩn an toàn, vàng đã phá vỡ nhiều kỷ lục đỉnh cao trong năm nay.

Trong nước, giá vàng tuần qua cũng tăng nhẹ theo xu hướng thế giới. Vàng miếng SJC kết thúc tuần ở mức 83,8 - 86,3 triệu đồng/lượng (mua vào - bán ra), so với 82,7 – 85,2 triệu đồng – lượng cách đây một tuần, trong khi vàng nhẫn SJC giá 83,3 - 84,7 triệu đồng/lượng (mua vào - bán ra), so với 82,6 - 84 triệu đồng/lượng cuối tuần trước

Kết quả khảo sát mới nhất của Kitco News cho thấy phần lớn các chuyên gia dự đoán giá vàng tuần tới sẽ đi ngang, trong khi tỷ lệ các chuyên gia trong ngành dự đoán giá vàng sẽ tăng ngang bằng với tỷ lệ dự báo giảm, trong khi đó các nhà đầu tư bán lẻ vẫn giữ quan điểm dự đoán lạc quan như cách đây một tuần.

“Vàng đã tăng 85 USD trong ba ngày đầu tuần vừa qua, có lẽ được thúc đẩy bởi tin rằng PBOC (Ngân hàng trung ương Trung Quốc) đã trở lại mua vàng dự trữ lần đầu tiên sau nhiều tháng”, Marc Chandler, giám đốc điều hành tại Bannockburn Global Forex cho biết. “Kim loại màu vàng đã đạt giá 2.726 USD trên thị trường giao ngay vào thứ Năm (12/12), mức cao nhất trong [hơn một tháng] trước khi đảo chiều giảm”.

“Kể từ cuối tháng 10, đây chỉ là tuần thứ 2 giá tăng. Động thái của Fed sắp cắt giảm lãi suất - nhưng dự kiến sẽ cắt giảm lãi suất chậm dần vào năm tới và có nhiều dấu hiệu cho thấy Fed có thể sẽ tạm dừng giảm lãi suất vào đầu năm tới — có thể khiến giá vàng giảm về mức 2.600 USD”, ông Chandler nói.

“Sẽ tăng”, Adam Button, giám đốc chiến lược tiền tệ tại Forexlive.com cho biết. “PBOC đã quay lại mua và gió xuôi chiều đang mạnh”.

“Tuần tới giá có thể GIẢM trong bối cảnh thị trường lạc quan về những tác động trong nhiệm kỳ tổng thống của ông Trump đối với nền kinh tế Mỹ và đồng USD”, Adrian Day, chủ tịch của Adrian Day Asset Management cho biết. “Gần như chắc chắn Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm lãi suất vào tuần tới và chúng tôi nghi ngờ rằng Chủ tịch Fed Jerome Powell có thể cố gắng tỏ ra hơi cứng rắn trong những phát ngôn của mình”. “Nhưng ngoài tuần tới, tôi rất lạc quan về triển vọng giá vàng vì tất cả các lý do khiến mọi người mua vàng trong hai năm qua - từ việc các ngân hàng trung ương lo ngại về nguy cơ vũ khí hóa đồng USD cho đến lo ngại về tình trạng lạm phát đình trệ ở Mỹ và châu Âu - vẫn còn đó”, ông Day nói thêm.

Sean Lusk, Giám đốc phòng ngừa thương mại tại Walsh Trading , đã rất ngạc nhiên trước việc thị trường chứng khoán liên tiếp tăng giá khi năm sắp kết thúc. “Điều đó cho thấy họ (các nhà đầu tư) không còn nơi nào khác để đầu tư tiền”, ông Lusk nói. “Họ chỉ tiếp tục mua (vàng ) vào khi giá giảm và đẩy giá lên. Miễn là bạn không đóng cửa nền kinh tế của mình hoặc không có sự sụp đổ lớn nào trong lĩnh vực ngân hàng”.

Ông Lusk cho rằng đợt bán tháo vàng là do báo cáo PPI của Mỹ đáng thất vọng, nhưng có một nỗi lo sâu xa hơn đằng sau đó. "Tôi nghĩ rằng họ đang tìm kiếm bất kỳ lý do nào để bán tháo các vị thế mua dài hạn, để chốt lời ở đây". "Với việc nhà đầu tư tiếp tục đổ xô vào đồng USD, kim loại sẽ gặp một số trở ngại trong ngắn hạn. Năng lượng không có tác dụng gì. Không có gì khác [ở thị trường hàng hóa] hỗ trợ nhu cầu vàng . Thứ duy nhất thực sự có xu hướng tăng bền vững ở đây là thị trường gia súc và cà phê, nơi diễn ra tình trạng khan hiếm và lo ngại về thời tiết".

Cũng theo ông Lusk, giá hàng hóa đã có sự thay đổi lớn kể từ cuộc bầu cử tổng thống Mỹ. "Bây giờ, bạn có thể nói rằng Bitcoin thực sự là người chiến thắng, không còn nghi ngờ gì nữa". "Điều đó có làm giảm sức hấp dẫn của vàng không? Có thể không, nhưng việc đồng USD tăng giá chắc chắn sẽ làm giảm sức hấp dẫn của vàng ”, ông Lusk nói.

Song ông Lusk tin rằng nếu vàng giảm giá thì nhà đầu tư sẽ ngay lập tức mua vào, và vàng sẽ bắt đầu tăng trở lại vào những tháng đầu năm 2025. “Tôi hình dung thị trường này sẽ được hỗ trợ khi giá giảm xuống dưới 2.500 USD”. “Diễn biến hiện tại có liên quan đến mùa vụ, thời điểm này hàng năm giá thường chững lại hoặc giảm, sau đó nhà đầu tư sẽ mua trở lại sau Giáng sinh, vào dịp lễ Tình nhân, nhất là nhu cầu mua vàng physical (hàng thực)”.

Tuần này, 14 nhà phân tích trên Phố Wall tham gia Khảo sát của Kitco News, trong đó 4 người (29%) dự kiến giá vàng sẽ tăng giá trong tuần tới, trong khi 4 chuyên gia khác dự đoán giá sẽ giảm. Sáu chuyên gia, chiếm 43% tổng số, dự kiến giá vàng sẽ dao động trong biên độ hẹp (đi ngang) khi nhà đầu tư chọn cách chờ đợi và quan sát thay vì mua hoặc bán.

Trong khi đó, 144 nhà đầu tư bán lẻ trên Phố Chính tham gia khảo sát. Trong đó, đa số (87 người, tương đương 60%) dự đoán giá sẽ tăng trong tuần tới, trong khi 24 người khác (17%) dự đoán giá giảm và 33 người còn lại (23%) dự đoán giá đi ngang.

Sự kiện kinh tế lớn nhất tuần tới sẽ là quyết định lãi suất cuối cùng trong năm của Ngân hàng trung ương Mỹ, vào chiều thứ Tư (18/12). Thị trường hiện dự đoán Fed sẽ hạ lãi suất 25 điểm cơ bản, và rất quan tâm đến những phát biểu của ông Powell trong cuộc họp báo sau đó để tìm kiếm manh mối về xu hướng lãi suất của Mỹ trong tương lai.

Tham khảo: Kitco News